财报透视｜天齐锂业第三季度净利降超七成！锂业龙头欲打通产业链下场造车？

财报透视｜天齐锂业第三季度净利降超七成！锂业龙头欲打通产业链下场造车？)

10月26日晚间，国内锂业龙头公司天齐锂业披露财报显示，公司前三季度实现营业收入333.99亿元，同比上涨35.52%；归母净利润80.99亿元，同比下滑49.33%。其中，第三季度实现营业收入85.76亿元，同比下滑17.14%；归母净利润16.46亿元，同比下降70.89%；基本每股收益1元/股。

天齐锂业公告截图

▎锂产品销售均价下降，导致第三季度净利降超七成

资料显示，天齐锂业是全球最大的锂矿供应商，全球第四大、亚洲和中国第二大锂化合物供应商，产品主要是锂电正极材料核心原料，其综合锂化工产品产能为6.88万吨/年，按照公司的长远规划，到2027年将达到30万吨左右碳酸锂当量的锂化工产品产能。截至2023年上半年，该公司拥有的权益资源量合计约1429.36万吨LCE。

对于第三季度归属于上市公司股东的净利润同比大幅下降，公司解释称，主要原因包括两方面:一是本报告期公司锂化合物产品销量和主要锂产品的销售均价均较上年同期下降；二是根据彭博社预计，公司联营公司SQM 2023年第三季度业绩同比将下降，公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期下降。

据上海钢联发布数据显示，10月19日，电池级碳酸锂均价报17.95万元每吨，去年年底电池级碳酸锂最高价格超过60万元每吨，下滑了70.08%。

前三季度，公司净利润下降还有多方面原因，其中，锂化工产品销售均价下降，导致锂化工产品毛利下降；锂精矿售价上涨导致公司控股子文菲尔德净利润增加，少数股东损益增加；上年同期，公司参股公司SES在纽约证券交易所上市，公司因被动稀释所持SES股权导致市区对SES的重大影响，产生由长期股权投资变为其他权益工具投资的投资收益，本报告期内无此事项，同比投资收益减少约12亿元。结合SQM2023年上半年已披露业绩以及彭博社对SQM第三季度业绩的预测，SQM在年初至本报告期末的业绩较上年同期预期将下降，因此公司在本期确认的对该联营公司的投资收益同比下降。

▎解决产能过剩，锂业巨头纷纷下场造车？

值得一提的是，今年来随着全球电动化及储能双双进入快车道，锂电池需求呈现爆发式增长，一方面各大锂电池企业持续扩产，新建产能将加速释放，但另一方面，伴随锂价下跌，结构性产能过剩问题逐渐显现，行业内卷严重。

为寻找新的增长极，赣锋锂业、天齐锂业等行业巨头扩大产业链投资必然成了一条新渠道。

在上游端，天齐锂业计划持续扩产新增产能。今年5月30日，天齐锂业全资子公司盛合锂业以增资扩股的方式引入战略投资者紫金矿业，本次增资拟由紫金矿业的全资子公司海南紫金锂业以现金方式出资认缴。

7月13日，公司计划作为领投方以1.50亿美元的自有资金参与SM的A轮股权融资，认购其发行的17605633股A类普通股。SM主要股东为浙江吉利控股集团有限公司及梅赛德斯-奔驰股份公司。

近日，赣锋锂业还与磷酸铁锂电池正极材料及其前驱体生产厂商——安达科技，签署了战略合作协议，双方拟共同成立合资公司，并投资建设年产2万吨磷酸铁锂正极材料制造项目。

在下游端，面对当下产业出现的结构性产能过剩难题，锂电池厂商纷纷将目光投向整车企业，寄望通过全产业链的布局来缓解国内竞争压力，谋取更长远的发展。

近日，天齐锂业和赣锋锂业就分别投资了smart品牌、瑞驰电动两家企业，以股权投资的方式介入到下游造车领域。

二级市场上，天齐锂业股价自2022年中旬以来持续下行，截至10月26日，该股报52.4元/股，公司总市值860亿元。